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米乐m6手机网页版登录:近46亿元北向资金“买醉”库存压力趋缓抑或双位数高增
2024-04-18 06:29:42 | 来源:米乐M6官网登录正版下载 作者:米乐m6手机版App下载网址

  2月19日,在沪指重新站上2900点之际,北向资金却出现63.72亿元的净流出。不过,个别龙头股依然获得北向资金的加持,当日,北向资金净买入贵州茅台600519)9.37亿元——是A场惟一一只获北向资金净买入超过9亿元的个股。

  除了贵州茅台,五粮液000858)、山西汾酒600809)也获得北向资金加仓。有机构指出,白酒行业正进入库存周期后半段,预计后续去库特征将更明显。

  本刊据统计,2月19日和20日,北向资金连续两日整体流出,金额分别达到63.72亿元和1.23亿元。但具体到细分行业,白酒行业却逆势获得北向资金的加仓,加仓金额分别为15.30亿元和9.96亿元。具体到个股,贵州茅台、五粮液和山西汾酒均获得连续加仓,贵州茅台北向资金净买入分别为9.37亿元和5.58亿元,五粮液分别为1.81亿元和2.05亿元,山西汾酒分别为0.92亿元和0.92亿元。

  据统计,从1月1日-2月20日,北向资金净买入额32.2亿元,其中白酒行业净买入额45.82亿元。同时,北向资金净买入白酒的金额中,有37.34亿元买入了贵州茅台。在贵州茅台之后的是洋河股份002304)和山西汾酒,但金额均在6亿元以下。

  在所有A股个股中,获北向资金净买入额超过20亿元的一共三家公司,即贵州茅台、中际旭创300308)和江苏银行600919)。

  需要指出的是,白酒龙头品牌占据龙年春晚黄金时段,同时在终端消费方面也超出市场预期。有机构指出,2024年春节白酒动销良性,同比略优于去年。

  平安证券根据渠道调研反馈发现,泸州老窖000568)高度1573动销与批价好转,“窜货”行为减少,低度国窖在优势区域表现较好,低度国窖在华北等优势区域表现良好;今世缘603369)开系列动销势头良好,V系列低基数下快速增长;洋河股份水晶瓶与天之蓝表现更优,费用向终端倾斜促动销;古井贡酒000596)古5/古8等大众本土化的产品是过节走亲访友刚需,需求较稳定。

  平安证券指出,白酒行业马太效应明显,经销商偏好打款名优酒,白酒消费向各个价格带的龙头集中。分酒企看,高端酒品牌认知度较高,叠加提价等因素,经销商回款意愿较强。

  国泰君安也在最新研报中指出,“基于周期嵌套的思路,白酒的库存周期围绕人口周期、投资周期及信用扩张这三大周期运动,在三大周期支撑弱化的前提下,白酒库存周期特征将日益明显。当下白酒消费的需求端弱复苏、供给端领先,行业累库与去库并存,微观信号表明行业已经迈入库存周期后半段,预计后续去库特征将更明显。”

  国泰君安认为,整体而言,区域酒和高端白酒的业绩确定性仍相对占优;茅台在高端价位的压倒性优势或延续,山西汾酒有成为全价位龙头的潜力,浓、酱、清“三分天下”的格局加速形成,对应三大龙头相对优势更明显。其推荐重点布局确定性及超跌标的,确定性标的增持贵州茅台、山西汾酒、五粮液、迎驾贡酒603198),超跌标的增持今世缘、泸州老窖、古井贡酒、金徽酒603919)及港股珍酒李渡。“我们认为,板块被低估的核心在白酒消费具备较强顺周期属性,业绩预期尚待稳定,展望后续,经济持续复苏叠加去库压力释放,市场对板块业绩预期将回归稳定,板块估值体系有望企稳甚至回升。”

  目前,白酒板块仅8家公司公告了2023年度业绩预告。其中,贵州茅台预计2023年实现营业总收入1495亿元,同比增长17.2%;归母净利润735亿元,同比增长17.2%。

  结合机构预测会发现,机构更加乐观。贵州茅台的业绩预告指标略低于机构一致预测,从贵州茅台未来2年业绩增速来看,机构给出了16%以上的盈利增速。

  从机构调研角度看,今年以来,白酒板块受到关注较多的公司是老白干酒600559)和舍得酒业600702)等,其中老白干酒被调研总次数为2次,舍得酒业机构调研家数达到71家。

  华金证券认为,截至2024年2月17日食品饮料(申万)PE-TTM为23.94倍,处于2010年1月以来的13%分位,处于超跌状态,其中白酒(申万)为24.27倍,处于2010年1月以来的35%分位,考虑到白酒行业蓄水池对收入和利润的调节作用,目前白酒估值处于历史更低位置。从估值层面,食品饮料均具有配置价值。

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